东吴证券：恒星科技（002132）-回购增强信心，金刚线毛利率较高

恒星科技(002132)事件：公司发布回购股份报告书：拟使用不低于人民币5,000万元（含），不超过人民币10,000万元（含）进行股份回购；回购股份价格不超过人民币10.00元/股（含）。点评：回购彰显管理层信心：此次回购金额为0.5-1.0亿元，价格不超过10元/股，相对于2022年5月13日股价5.27元来说，本次回购价格彰显了公司管理层对自身经营逐步向好情况的信心。金刚线：出货量产量逐季提升，毛利率53.7%。1）公司投资者交流纪要中披露，2022Q1金刚线销售量为300多万公里。截至2022年5月，公司金刚线月产能已达180万公里，并有望在6月份达到200万公里。而公司2021年产能位于行业第二，而2022年底公司有望达到产能4600万吨，同比增速高达283%，居于行业第一。我们预测，2022Q2-Q4出货量将逐季提升，2022年全年产量将达到2800-3000万公里，同比增长220%+。2）毛利率快速提升，直逼头部企业。公司一季报中披露，公司金刚线产品综合毛利率达到53.74%，处于行业内第一梯队。后续随着规模效应，毛利率有望进一步提升。有机硅：快速上量，开拓新的利润增长空