国金证券：华测导航（300627）-业绩略超预期，高研发投入持续提升竞争力

华测导航(300627)业绩简评4月26日，公司发布21年报及22年一季报，21年实现营收19.03亿元，同增35.02%，归母净利润2.94亿元，同增49.45%，业绩略超预期。22年Q1营收4.22亿元，同增21.97%，归母净利润0.67亿元，同增34.92%。经营分析四大行业稳步增长，运营效率持续提升。报告期内，公司在建筑行业实现营收8.6亿元，同增25.80%，在地理空间信息行业实现营收3.5亿元，同增35.22%；在公共事业领域实现营收6.1亿元，同增51.92%；在无人驾驶领域实现营收0.9亿元，同增27.61%，通过战略备货及研发降本，报告期内公司毛利率提升0.36PP。公司加大海内外销售体系建设，报告期内销售费用率同比增长0.32PP，管理费用率同比减少0.42PP，运营效率提升。保持高研发投入，募投项目助力快速成长。报告期公司研发投入3.33亿元，同增59.14%，研发费用率为17.49%，较去年提升2.65PP，自18年来首次达到15%以上，通过高研发投入公司持续提升高精度RTK、PPP、组合导航、多源融合定位等核心算法能力，逐步打造高精度定位芯片技术平台、全球星