中银证券：地素时尚（603587）-全年经营稳健，疫情致22Q1业绩波动

地素时尚(603587)公司2022年4月27日发布2021年公司年报和2022年Q1季报，2021年公司实现收入28.98亿元，同比增长13.00%，归母净利润6.89亿元，同比增长9.47%。2022Q1公司实现收入5.97亿元，同比下降9.09%，归母净利润1.50亿元，同比下降23.07%。疫情致业绩波动，静待后续改善，维持买入评级。支撑评级的要点2021年主品牌收入增长稳健，年轻化品牌DZ处于高成长周期。2021年公司实现收入28.98亿元，同比增长13.00%，归母净利润6.89亿元，同比增长9.47%。主品牌DA品牌力持续提升，通过IP联名系列大秀等方式增强品牌影响力，全年净开店33家至660家，收入稳健增10%至16.32亿元。年轻化品牌DZ积极开拓电商渠道，探索数字营销手段，增强对于年轻群体的渗透率和影响力，同时不断优化门店质量，拓展线下渠道端，净开店10家至474家，拉动收入增长18.62%至10.26亿元。分渠道看，线上积极布局多平台，收入同比增长5.34%至3.86亿元；线下不断开拓门店，注重精细化管理，收入增长14.36%至25.07亿元。受局部疫情及天气异常