东吴证券：金钼股份（601958）-钼价进一步上涨，矿山质优规模大

金钼股份(601958)优质钼金属生产商，盈利能力较强：公司于2008年4月17日在国内A股上市。据官网数据，公司拥有权益内钼资源约150万吨金属量，具有领先的产业规模。2021年公司产品中钼炉料占营业收入55.8%，毛利率高达23.61%，具有较好的收入能力，其产品销量约占世界钼市场份额8%，并拥有完整的产业链条，实力强劲。下游需求超预期增长，钼价有望进一步走高：供给侧国内保持平稳低速增长，海外矿山产量不及预期。我国作为全球钼矿产量最高的国家，钼矿产量一直稳定在13万吨左右。自2021年四季度开始钼铁从依附进口转变成净出口行情，叠加国际市场需求持续出口，钼市供应逐渐趋紧。海外矿山产量受限于采矿量下降等因素回收率大幅下滑。需求端受益于特钢不锈钢产业扩张，全球钼消费需求增速平稳。2021年中国仍然是钼消费量最大的国家，钼消费量从2020年的10.64万吨上升到2021年的11.14万吨，增长了5%，增速平稳。由于供给侧改革和产业结构升级，国内钼消费市场带动全球市场持续攀升。随着全球钢铁消费升级持续和结构优化，钼消费规模将持续扩大。矿山品质优规模大：公司坐拥两大矿山开采权，分别是金堆城钼矿