国新证券股份：有色金属央企2025&2026Q1财报跟踪：业绩盈利稳健，产业格局优化引领配置价值

有色金属的市场表现 2025年年初至2026Q1（2025.1.1-2026.3.30）有色金属板块涨幅为110%，同期沪深300指数涨幅为17.6%，大幅跑赢指数。 横向板块对比，区间涨跌幅排在1/30。细分板块上，涨跌幅从高到低依次是钨、黄金、铅锌。 有色金属行业央企共16家（国资委为控股股东）：2025年区间涨跌幅前列的是中钨高新209%、云铝股份140%，大幅跑赢同期有色金属板块指数；而2026Q1期间，中钨高新仍76%、东方钽业43%，表现均非常突出。 有色金属2025&2026Q1产业链数据情况 贵金属主要是黄金和白银，2025&2026Q1，SHFE黄金区间涨跌幅为65%，SHFE白银涨跌幅143%，涨幅较为显著。 工业金属品种价格涨跌不一。具体看，六大工业金属品种区间涨跌幅如下：（以期货收盘价-活跃合约为指标计算）：阴极铜为29.8%，铝25%，铅为-1.6%，锌-7.5%，锡为48%，镍为9.1%。 稀有金属价格的区间（2025年初至2026.3.30）涨跌幅如下：能源金属（锂钴镍）中，碳酸锂(99.5%电,国产)区间价格涨跌幅为117%，中国钴(1#)区间涨跌幅为1