国信证券：美股科技巨头四季度财报总结

摘要 业绩概况： 微软：核心业务表现稳健，AI驱动Azure云加速增长。FY24Q2公司实现营收620亿美元（同比+18%，按固定汇率同比+16%，下文简称CC），营业利润同比+25%（CC+33%）至270亿美元，净利润同比+26%(CC+23%)至219亿美元。其中Azure收入保持高增速，同比+30%（CC+28%），其中AI贡献了6个百分点（上季度为三个百分点）。M365Copilot仍处在早期阶段，但部署与展望积极。个人计算板块同比+19%（cc+18%），其中收购暴雪贡献15个百分点。预计2024Q1收入1380-1435亿美元（同比+8%-13%），营运利润80-120亿美元（23Q1为48亿美元），包括9亿美元折旧费减少。指引24财年营业利润率预计有望提升1%-2%。 谷歌：广告业务保持双位数增长，云增速恢复，利润率承压。2023年公司全年收入为3070亿美元，同比+9%。FY23Q4公司实现营收863亿美元（同比+13%，CC+13%），GAAP毛利率56.5%（同比+3%，环比-0.2pcts），GAAP净利润207亿美元（同比+52%）。 META：电商竞争加剧促