华安证券：保利发展（600048）-投资聚焦，业绩微增

保利发展(600048)事件公司发布2022年第一季度报告：2022Q1实现营业总收入335亿元（yoy+33.8%）；归母净利润25亿元（yoy+1.2%）；基本每股收益0.21元（前值0.21元）。销售投资收缩，土储结构更加聚焦销售端：2022Q1实现签约金额907亿元（yoy-27.0%），签约面积554万平米（yoy-22.9%），销售均价16735元/平米，同比下滑5.4%，但较2021年全年单价上涨2.0%。投资端：2022Q1新增容积率面积194万平米（yoy-76.1%），总获取成本341亿元（yoy-24.6%），其中38个核心城市拓展金额占比接近90%，公司土储结构进一步优化，也因拓展区域更为聚焦，拓展平均楼面价17577元/平米，较2021年全年拓展平均楼面价上涨157.6%。拿地销售金额比37.6%，较2021年全年上涨2.9%，但仍低于40%的监控指标。报告期内新开工面积607万平米（yoy-41.2%），竣工面积471万平米（yoy-2.3%）。截至报告期末在建拟建项目747个，在建面积12786万平米，待开发面积6989万平米，储备充裕。受利润率承压影响，