开源证券：3月打新收益环比回暖，本月长光华芯、莱特光电值得重点跟踪

核心观点 1、3月新股发行回归常态，注册制板块打新收益环比回暖 受疫情反复及俄乌动荡局势影响，3月份新股市场出现批量破发现象，但随着新股发行回归常态后募资额已回升至2021年新规后的平均水平，科创板、创业板3月份A类账户单账户打满收益仍能分别达到11/61万元，较2月份出现明显提升。 一季度来看，2022年以来A股市场的震荡下行导致新股市场上市首日表现不佳，但在募资额与中签率仍维持在较高水平的作用下，3亿规模A类账户打新收益率仍能达到接近1%的水平。 2、打新策略向“优选个股”转变，2022年打新收益依然可观 随着询价新规落地后首日破发逐渐走向常态化，网下机构投资者为保证胜率开始有选择的参与打新，注册制板块在破发新股上的参与账户数和入围率上均显著低于未破发新股，说明投资者对存在破发风险的新股的参与和报价均更为谨慎，打新策略正逐渐从“逢新必打”向“优选个股”转变。其中，低发行价、低发行PE、低发行市值的新股项目的胜率与收益率均相对更优。 我们假设：（1）2022年科创板、创业板融资规模分别达1536-2880亿元和1200-2352亿元；（2）中性情形下科创板A/C类账户打新中签率为0.