华鑫证券：姚记科技（002605）-夯实主业守正出奇

姚记科技(002605)2022年一季度增加研发与推广费用短期业绩承压后续有望回暖2022年一季度公司营收10.1亿元（同比增2.94%），归母利润0.92亿元（同比降53.77%），扣非利润0.83亿元（同比降54.5%），业绩下滑主要原因来自公司推广费用及研发投入增加，2022年第一季度预计发生推广费用同比增加约50%，其费用有望将于2022年第二季度至第四季度逐步回收，将为公司移动游戏业务的稳步发展带来积极影响。2021年主业扑克牌营收稳增23%，新营销营收高增231.7%，游戏营收增速0.73%，主业持续夯实2021年公司营收38.07亿元（同比加48.61%），归母利润5.74亿元（同比降47.5%），扣非利润5.06亿元（同比降10.87%），经营性现金流5.41亿元（同比增2.8%）；2021年公司拟每10股派发现金股利3元（含税）；分类看，公司扑克牌、游戏、新营销收入分别为0.93亿元、12.2亿元、15.8亿元（收入占比24.5%、32%、41.6%，同比增速分别为23%、0.73%、231.7%），2021年公司营收增速得益于新营销拉动；2021年公司游戏与新营销业