国海证券：恒力石化（600346）-一季报点评：Q1业绩显稳健经营能力，新项目建设进入高峰期

恒力石化(600346)事件:4月29日，恒力石化发布2022年一季报：2022年第一季度，公司实现营业总收入534.06亿元，同比增长0.32%，环比增长14.83%；实现归属于上市公司股东的净利润42.23亿元，同比上升2.71%，环比上升49.79%；毛利率达15.46%，同比上升1.43个百分点，环比上升1.25个百分点；净利率达7.91%，同比上升0.17个百分点，环比上升1.84个百分点。投资要点：Q1业绩稳步增长，彰显公司稳健经营能力2022年Q1，公司实现营收534.06亿元，同比+0.32%，环比+14.83%；实现归母净利润42.23亿元，同比+2.71%，环比+49.79%，在高油价背景下，彰显稳健经营能力。相较于2021年一季度，公司营收及盈利均保持相对稳定，主要受益于2022年Q1公司主要产品价格传导顺畅，其中原料端，原油平均进价达3871.59元/吨，同比+48.19%，煤炭平均进价956.58元/吨，同比+49.92%；产品端，炼化产品平均售价达5553.74元/吨，同比+51.48%，PTA平均售价达5004.79元/吨，同比+42.27%。相较于202