东吴证券：冰轮环境（000811）-2022一季报点评：业绩略低于预期，行业高景气度下期待公司全年表现

冰轮环境(000811)投资要点事件：公司公告2022年一季报，实现营收12.58亿元，同比增长13.01%；归母净利润0.50亿元，同比增长-5.00%；扣非后为0.32亿元，同比增长-16.49%。高基数效应+绝对额较小+原材料价格扰动，Q1净利润略低于预期。根据公司公告，Q1实现营收12.58亿元，同比增长13.01%；归母净利润0.50亿元，同比增长-5.00%；扣非后为0.32亿元，同比增长-16.49%，归母净利润略低于我们预期。我们估计主要是因为：1）2021年Q1扣非归母净利润是自2013年以来的最高值，本身存在高基数效应。2）Q1净利润数据的绝对额较小，所以容易受到单个项目的扰动，以2021年为例，Q1扣非归母净利润占比全年仅为16.46%。3）2021年Q4，公司余热业务的原材料溴化锂价格大幅上升，侵蚀公司业绩表现，2022年Q1仍然存在部分长尾效应。在手现金储备充足+存货大幅提升，为业绩释放保驾护航。截至2022年Q1末，公司在手货币资金12.26亿元、交易性金融资产为9.66亿元，合计21.92亿元，在手子弹储备充足。存货+预付款合计13.91亿元，同比增长47