东吴证券：海亮股份（002203）-2021年报及2022一季报点评：高性能铜箔产能释放在即

海亮股份(002203)事件：公司公布2021年年报和2022年一季报：2021年收入634亿元，同比36%，归母公司利润11亿元，同比增长63%。2022Q1收入186亿元，同比增长19.1%，归母利润3.1亿元，同比增长15.07%。点评：盈利增长稳健：2021年公司实现收入634亿元，同比增长36%，连续三年实现正向增长。自2021Q4受疫情和限电短期影响，利润增长速度虽低于2021Q1-Q3，但总体仍保持高速增长。2022Q1扣非归母净利润2.31亿元，同比增长28.69%。在此轮上海疫情影响下公司业绩仍然平稳提升。铜管加工：下游需求回暖，海外业务量价齐升：2021年公司实现境外销量39.38万吨，同比增长5.72%；境外单吨销量毛利3371元/吨，同比增加39.30%，量价齐升带动了境外业务的业绩增长与盈利能力的提升。2021年公司在完成对KME旗下全部铜合金棒及铜管业务的并购后，公司欧洲工厂铜加工材销量较去年同期增长14.58%，并实现扭亏为盈。全球经济在经历了2020年的衰退后触底回升，2021年全球GDP实际增长6.1%，2021年中国铜加工材综合产量为1990万吨，同