东吴证券：林洋能源（601222）-2021年报&2022一季报点评：智能电表、新能源强力支撑，储能业务蓄势待发

林洋能源(601222)投资要点2021年实现归母净利润9.3亿元，同比-6.69%，符合我们的预期。公司2021年年报和2022年一季报显示公司2021年实现营收52.97亿元，同比-8.66%；实现归母公司净利润9.3亿元，同比-6.69%，略低于市场预期。其中2021Q4实现营收11.72亿元，同比-15.10%，环比-17.12%；实现归母净利润0.85亿元，同比+37.14%，环比-71.83%。2022Q1实现营业收入9.84亿元，同比+2.93%，环比-16.07%；实现归母净利润1.79亿元，同比+3.68%，环比+110.57%，基本符合我们的预期。国内市场稳健发展，海外业务持续布局。公司2021年智能板块实现销售收入20.89亿元，同比-19.03%。国内市场看，2021年公司在国网、南网、地方电力中标数量及金额均名列前茅，在国网合计中标约6.57亿元，在南网合计中标约2.73亿元，合计中标金额9.3亿元，同比+33.81%。后续项目落地、增长稳定性强。海外市场看，公司2021年海外销售占比约35%，2022年会继续提升。目前海外在手订单超7亿元，2022年会陆续交