华西证券：全信股份（300447）-全资控股上海赛治，FC业务增厚公司业绩

全信股份(300447)事件概述公司发布2021年年报和2022年一季报，2021年实现营收9.40亿元，同比增长31.88%，归母净利润1.63亿元，同比增长17.71%，扣非归母净利润1.57亿元，同比增长43.81%。2022年一季度实现营收3.04亿元，同比增长40.62%，归母净利润0.55亿元，同比增长41.06%，扣非归母净利润0.52亿元，同比增长36.90%。分析判断下游需求稳步增长，公司业绩保持较高增速。公司2021年实现营收9.40亿元（+31.88%），军工配套产品市场规模扩大，部分型号产品实现批量供货，公司积极调整产品结构，基础业务板块和集成业务板块产品均呈现增长趋势，高性能传输线缆和组件（基础业务板块）实现营收7.10亿元（+40.82%），光电系统和FC产品（集成业务板块）实现营收2.18亿元（+41.25%）。公司2021年实现归母净利润1.63亿元（+17.71%），扣非归母净利润1.57亿元（+43.81%），业绩增长主要系下游需求旺盛且公司部分新型号产品实现量产；归母净利润增速低于营收增速，主要系公司2020年经前期未确认递延所得税资产抵扣后所得税