华安证券：虹软科技（688088）-业绩释放仍有压力，智能汽车业务初步量产

虹软科技(688088)事件概况虹软科技于4月27日发布2021年年报和2022年一季报。2021年公司实现营业收入5.73亿元，同比下降16.12%，实现归母净利润1.41亿元，同比下降44.01%，扣非归母净利润0.97亿元，同比下降50.83%。公司2022Q1实现营业收入1.36亿元，同比下降9.39%，实现归母净利润0.25亿元，同比下降55.86%，扣非归母净利润0.14亿元，同比下降66.32%。短期业绩承压，智能车业绩位于释放前夕收入端，2021年公司实现营业收入5.7亿元，同比下降16%。1）智能手机业务营收5.2亿元，同比下降13%，一方面全球疫情及芯片短缺等多因素交织，对消费类电子行业产生较大冲击；另一方面手机市场成熟公司原有客户出货量下降，新客户出货量尚未释放。2）智能驾驶营收为0.2亿元，同比下降70%，主要系上游原材料短缺以及公司智能驾驶业务以前装为主的战略调整所致，预期下半年公司有望更大量地释放智能车相关业绩。利润端，2021年公司实现归母净利润1.4亿元，同比下降44%。主要系上游成本增加以及公司持续加大研发投入所致。毛利率方面，公司综合毛利率92%，同