国金证券：益丰药房（603939）-业绩符合预期，经营稳中向好

益丰药房(603939)业绩简评4月28日公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年实现收入153.3亿元（+17%），归母净利润8.88亿元（+19%），扣非归母净利润8.59亿元（+20%）；2021年Q4单季度实现收入43.88亿元（+18%），归母净利润1.92亿元（+12%），扣非归母净利润1.77亿元（+5%）；2022年Q1公司实现收入41.48亿元（+14%），归母净利润2.72亿元（+13%），扣非归母净利润2.66亿元（+14%）。经营分析经营稳中向好，业绩增长符合预期。公司坚持重点渗透、深度营销的经营方针。2021年公司毛利率为40.35%，同比提高了2.37pct；净利率6.46%，同比微降0.13pct；其中，销售费用率26.5%，同比增加1.92pct，管理费用率4.29%，同比增加0.13pct。2022年Q1公司毛利率40.95%，同比微增0.41pct，环比增加2.59pct；净利率7.28%，同比微降0.15pct，环比增加2.22pct。公司不断推动降本增效，带来盈利能力的持续增长。区域聚焦占领市场，稳步外延增添持续增长动力。公司坚持区域