中银证券：开润股份（300577）-To B业务快速增长，新客户拓展顺利

开润股份(300577)公司2022年4月26日发布2021年公司年报和2022年Q1季报，2021年公司实现收入22.89亿元，同比增长17.76%，归母净利润1.80亿元，同比增长131.03%。2022Q1公司实现收入6.12亿元，同比增长35.56%，归母净利润0.47亿元，同比增加2.78%。公司业绩表现较好，维持买入评级。支撑评级的要点ToB业务优质客户稳定、新客户拓展取得高速增长，ToC业务增长较为稳定。2021年公司实现收入22.89亿元，同比增长17.76%，利润1.80亿元，同比增长131.03%。ToB端，公司持续巩固与优质客户如Nike、迪卡侬、VF等合作关系，同时积极拓展新客户，成为Puma，Jansport、Dickies、李宁等知名品牌的包袋供应商，拉动收入增长24.02%至14.64亿元。ToC端，公司2021年重点拓展亚马逊渠道，聚焦目标客群特点，积极拓展新产品，不断增强品牌效应，拉动收入增长3.19%至7.56亿元。其中分销渠道（小米为主）增长放缓，同比下降21.36%至4.09亿元；“90分”品牌受益于亚马逊渠道的增长，实现收入3.47亿元，同比增