川财证券：沪电股份（002463）-公司事件点评：21年业绩低于预期，公司业绩修复程度受22年芯片出货量影响

沪电股份(002463)事件沪电股份发布2021年年报和2022年一季度报告：2021年年度实现营业收入74.19亿元，同比下降0.55%；实现毛利20.16亿元，同比下降11.11%；实现归属母公司净利润10.64亿元，同比下降20.80%。2022年一季度实现营业收入19.17亿元，同比上涨9.77%；实现毛利4.97亿元，同比上涨16.39%；实现归属母公司净利润2.5亿元，同比上涨13.04%。点评2021年收入和利润增长和毛利率都低于我们的预期2021年全年实现营业收入74.19亿元，同比下降0.55%；实现毛利20.16亿元，同比下降11.11%；实现归属母公司净利润10.64亿元，同比下降20.80%。全年实现综合毛利率27.18%，与2020年全年相比下降了3.19个百分点，与2021年第四季度相比提高了1.62个百分点。公司2021年营业收入和净利润都低于我们预期，主要是通信设备业务收入增速和毛利率都低于我们的预期，汽车板业务收入增速和毛利率都基本符合我们的预期。通信设备业务低于预期的原因可能是国内5G基站低于预期以及行业5G订单毛利率下降速度超出预期，同时受芯片短缺