国海证券：凯赛生物（688065）-2022年一季报点评：乌苏聚酰胺放量，助力营收利润增长

凯赛生物(688065)事件:2022年4月26日，公司发布2022年一季报：2022Q1，公司实现营收6.61亿元，同比+35.77%，环比+17.10%；实现归母净利润1.75亿元，同比+23.54%，环比+48.04%；实现扣非归母净利润1.69亿元，同比+27.59%，环比+57.08%；实现经营活动现金净流量1.44亿元，同比+27.40%，环比-10.12%；加权平均净资产收益率为1.62%，同比增加0.27个百分点，环比增加0.50个百分点。销售毛利率36.10%，同比减少8.13个百分点，环比增加0.54个百分点；销售净利率28.94%，同比减少0.09个百分点，环比增加5.28个百分点。投资要点：公司快速发展，Q1业绩净利双增长2022Q1，公司实现营收6.61亿元，同比+35.77%，环比+17.10%；实现归母净利润1.75亿元，同比+23.54%，环比+48.04%。营收和归母净利的增长得益于两点：1)乌苏材料的生物基聚酰胺生产线投产并形成销售；2）长链二元酸的销售收入相对于去年同期也有明显增加。2022年Q1公司维持较高研发费用率。2022年Q1公司销售费用率