万联证券：三花智控（002050）-点评报告：业绩表现良好，汽零业务延续高增长

三花智控(002050)公司发布2022年第一季度报告，报告期公司实现营业总收入48.04亿元，同比增长40.94%，归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比增长25.81%，扣非后归属于上市公司股东的净利润4.02亿元，同比增长25.29%。投资要点:两大业务供需两旺，业绩表现良好：2022年第一季度公司实现营业总收入48.04亿元，同比/环比分别增长40.94%/11.69%,归属于上市公司股东的净利润4.53亿元，同比/环比分别增长25.81%/15.89%，业绩表现略超预期，主要是公司制冷空调电器零部件业务及汽车零部件业务呈现供需两旺，两大业务均有所增长所致，尤其是汽车零部件业务延续了去年高增长态势，成为公司主要的业绩增长点。一季度毛利率23.30%，同比下降3.94pct，主要是原材料价格变动及会计准则变化所致，环比去年四季度增长1.67pct，主要是一季度原材料价格部分实现联动及汇率贬值导致，预计后期依然改善空间。制冷空调电器业务保持稳健，汽车零部件增长迅速：传统制冷空调电器业务受冷媒切换、能效升级、消费升级及多联机等相关业务产品发展机遇，持续保持稳定增长，且受竞争对手