东吴证券：安恒信息（688023）-2021年报&2022一季报点评： 利润短期承压，新兴安全赛道未来可期

安恒信息(688023)事件：公司发布2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营业总收入18.2亿元，同比增长37.59%；实现归母净利润1380.65万元，同比下降89.71%；2022年一季度实现营收2.33亿元，同比增长26.9%，归母净利润亏损1.9亿元，同比下降50.76%。投资要点营收持续高增，利润短期承压：2021年公司实现营业总收入18.2亿元，同比增长37.59%；实现归母净利润1380.65万元，同比下降89.71%。公司净利润下滑主要系2021年加大了在数据安全、信创安全、终端安全及智能安全网关等战略新方向相关产品和平台的技术研发、市场开拓和管理优化等的投入力度，2021年毛利率64.11%（同比-5.07pct），销售费用率34.93%（同比+1.72pct），管理费用率9.11%（同比+1.41pct），研发费用率29.42%（同比+5.86pct），2022Q1公司归母净利润下滑主要系人员规模增长较快，工资性支出等成本增长较快，利润短期承压。核心业务板块高速增长：分业务来看，公司网络信息安全基础产品实现营收5.28亿元，同比增长14.51%；网络