西南证券：百润股份（002568）-烈酒业务元年开启，股权激励助力长远发展

百润股份(002568)事件：公司发布]2021年报及2022年一季报，2021年全年实现营收25.9亿元（+34.7%），实现归母净利润6.7亿元（+24.4%），其中21Q4单季度实现营收6.8亿元（+13%），实现归母净利润1亿元（-32.4%）。同时，拟每10股派发现金红利5元（含税）、每10股转增4股。2022Q1，公司实现营收5.4亿元（+4.1%），实现归母净利润9175万元（-29.9%），低于市场预期。预调鸡尾酒矩阵完善，产品结构持续升级。1、分品类看，预调鸡尾酒、食用香精2021全年分别实现收入22.9亿元（+33.5%）、2.7亿元（+37.7%）。预调鸡尾酒产品覆盖微醺-清爽-强爽的酒精含量梯度，更能满足不同消费场景和消费需求。微醺系列酒精度仅3%，定位女性消费者，已成为公司核心优势单品。强爽系列酒精度8%，口感刺激度较高，有助于拓展男性消费群体。此外，酒精度5%的清爽系列新品一经上市即成为销量第三的子品牌；公司推出低糖“轻享”系列、高果汁含量“本榨”系列，产品矩阵进一步完善。2、分渠道看，线下、数字零售、即饮渠道分别实现收入18.1亿元（+23.7%）、6.5