万联证券：中航高科（600862）-点评报告：航空新材料业务增长稳健，Q1业绩表现符合预期

中航高科(600862)报告关键要素:4月23日，中航高科发布了2022年第一季度报告。报告期内，公司实现营业收入11.55亿元，同比增长16.64%。实现归母净利润2.91亿元，同比增长22.74%。投资要点:航空复材交付同比持续增长，增厚公司利润：分板块来看，1.航空新材料一季度产品交付持续增长，板块实现营业收入11.34亿元，同比增长17.11%；实现归属于上市公司股东的净利润3.09亿元，同比增长18.52%。2.机床装备业务受疫情影响交付减少，板块实现营业收入1632.89万元，同比下滑36.27%；由于期间费用减少，板块同比减亏。整体来看，公司一季度维持稳健增长，业绩表现符合预期。且由于盈利性更高的航空新材料业务占比提升，公司营利增幅大于营收增幅。公司预计2022年实现营业收入45亿元，利润总额8.93亿元，当前完成进度分别为25.67%和32.59%，一季度完成度可观。另根据公司财务报表显示，截至报告期末公司应收账款约22.7亿元，应付账款为11.8亿元，分别较2021年末增长了61.1%和69.4%，主要系航空复材销售规模增长，相应地公司物资采购增加所致。可见公司当前在