万联证券：鼎龙股份（300054）-点评报告：抛光垫二期产能陆续释放，Q1盈利水平显著提升

鼎龙股份(300054)报告关键要素:2022年4月25日晚，鼎龙股份发布了2022年1季度报告，报告期内，公司实现营业收入5.7亿元，同比增长9.57%；实现归属于上市公司股东的净利润7136.9万元，同比增长了90.12%。投资要点：CMP抛光垫营收盈利双增，Q1盈利水平显著提升：报告期内，公司营收及盈利水平同比增长主要系CMP抛光垫业务收入与利润水平同比实现双增长，以及PI浆料新产品实现量产销售所致。且由于盈利性更强的抛光垫业务营收增长，公司2022Q1盈利性显著改善，报告期内销售毛利率和销售净利率分别为39%和14.05%，分别较2021年增长了5.56pcts和3.65pcts。当前公司抛光垫二期产能正在不断释放，其他泛半导体材料也正陆续实现量产贡献业绩，同时公司传统耗材主业经营情况也在边际改善，预计2022年公司业绩表现将继续向好。潜江抛光垫三期产业园项目进入设备安装阶段，预计夏季试生产：截至报告期末，公司在建工程、其他非流动资产以及投资活动产生的现金流量净额均较2021年末出现较大波动，主要系公司潜江抛光垫三期产业园项目购买设备、建设投入增加所致,该项目预计于今年年中进入