开源证券：广联达（002410）-公司信息更新报告：收入与利润快速增长，订阅模式强化强抗风险能力

广联达(002410)建筑信息化龙头，维持“买入”评级考虑公司云转型步入成熟阶段，我们维持公司2022-2024年归母净利润预测为10.32、13.46、17.26亿元，EPS为0.9、1.1、1.4元/股，当前股价对应2022-2024年PE为52.5、40.3、31.4倍，考虑公司为建筑信息化龙头，维持“买入”评级。收入与利润快速增长，订阅模式强化强抗风险能力公司2022Q1实现营业总收入11.31亿元，同比增长33.21%；实现归母净利润1.09亿元，同比增长41.91%，经我们初步测算，还原云合同负债后公司收入增速为28%左右，保持快速增长。公司销售毛利率为85.41%，同比下滑4.4个百分点，主要由于解决方案类业务增长，外购原材料和库存商品以及实施交付人员增加，相关成本增加所致。公司经营活动净现金流为-3.84亿元，同比下滑215.32%。一方面由于年中结算周期较年末相对较长导致应收账款增加，同时预付办公场地租赁、材料采购及资产购置费用增加导致预付账款增加；另一方面由于人员及人均薪酬增加，购买商品、劳务等支付的现金增长所致。发布新一期员工持股计划，绑定核心骨干公司发布新一期员