国海证券：东芯股份（688110）-年报点评：国内SLC NAND龙头，布局车规打开新局面

东芯股份(688110)事件:公司发布2021年年报，2021年公司实现营收11.34亿元（同比增长44.62%），实现归母净利润2.62亿元（同比增长1240.27%），其中2021Q4单季度公司实现营收3.49亿元（同比增长81.03%，环比增长5.69%），实现归母净利润0.94亿元（同比增长2912.58%，环比增长6.22%）。投资要点：2021年业绩符合预期，受益行业高景气+产品结构持续优化。公司业绩增长主要得益于：（1）行业高景气，公司产品市场需求旺盛，在全球产能紧缺的情况下，公司持续推进多元化多渠道布局，为业绩增长提供产能保障；（2）公司产品线不断丰富，客户导入逐步完成，产品逐步放量，销售规模逐步扩大，规模效应逐步显现，，通讯、工业等领域增长尤其明显；（3）公司持续加大研发投入，微缩产品制程，提高产品良率，并对现有产品的结构进行持续优化，提升公司的产品竞争力和盈利能力。分业务来看，2021年NAND业务实现营收6.60亿元（同比增长65.63%），毛利率51.07%（同比增长28.67pct），NOR业务实现营收1.88亿元（同比增长2.71%），毛利率30.46%（同