万联证券：巨化股份（600160）-点评报告：加速推进PVDF，看好公司长期发展

巨化股份(600160)报告关键要素:4月21日晚，巨化股份发布了2021年度报告，公司2021年实现营收179.86亿，同比增长12.03%；实现归属于上市公司股东的净利润11.09亿，同比增加1063%。投资要点:主营产品价格普涨，Q4业绩超预期增长：分季度来看，公司四季度实现归母净利润8.51亿元，环比增长450.81%，同比增长1395.47%。2021年下半年公司主营产品价格受下游需求利好、原材料价格上涨以及阶段性能耗“双控”限电限产导致市场供应收紧等因素影响下，普遍实现了大幅上涨，其中氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物材料涨幅最大。从价格来看，氟化工原料、制冷剂、含氟聚合物年均价同比上涨80.91%、41.58%、48.04%，其中Q4均价同比上涨100.03%、77.08%、76.78%，环比上涨21.15%、18.92%、27.51%；Q4主营产品价格涨幅较大主要系部分上游原材料短期缺货所致，而公司在原材料甲烷氯化物方面能够完全自给自足、无水氟化氢方面能够部分满足生产需求，在本轮主营产品及其原材料涨价过程中，公司高度一体化所带来的成本优势更加凸显，看好公司未来发展。把握行业