华西证券：杭州银行（600926）-Q1非息业务和信用成本驱动利润高增

杭州银行(600926)事件概述杭州银行发布2022年一季报：22Q1实现营业收入87.69亿元(+15.73%，YoY)，营业利润37.22亿元(+21.78%，YoY)，归母净利润33.09亿元(+31.39%，YoY)。一季度末总资产14569.49亿元(+18.64%，YoY；+4.77%，QoQ)，存款8690.77亿元(+18.22%，YoY；+7.21%，QoQ)，贷款6304.10亿元(+21.35%，YoY；+7.11%，QoQ)。不良贷款率0.82%(-4bp，QoQ)，拨备覆盖率580.09%(+12.38pct，QoQ)，拨贷比4.77%(-0.09pct，QoQ)；资本充足率13.08%(-0.54pct，QoQ)；年化ROE15.92%(+2.40pct，YoY)。分析判断:Q1理财拉动零售AUM快增、正贡献中收，税收效应反哺利润释放提速杭州银行一季度实现营收和PPOP增速分别为15.7%/13.9%，较2021全年增速略有回落，其中：1）利息净收入同比仅+1.4%，规模增速稳健下主要是息差同比收窄拖累。2）非息收入延续较好表现，手续费净收入同比+20%，基