西南证券：福斯达（603173）-深冷行业领军企业，海外市场竞争力突出

福斯达(603173)投资要点事件：公司发布2023年中报，2023H1实现营收9.5亿，同比+20.5%；实现归母净利润0.95亿，同比+70.4%；实现扣非归母净利润0.90亿，同比+78.7%。单季度来看，Q2实现营收6.1亿，同比+24.8%，环比+79.2%；实现归母净利润0.60亿，同比+88.7%，环比+69.7%。公司新签订单充足，盈利能力提升。公司市场开拓顺利、新签订单充足；加强项目交付管理，海外市场营收高增。2023H1公司实现新签订单约26亿（含税），签订3万等级以上大型空分成套装置6套，中标国内石化行业4万等级空分成套装置，打开公司在国内石化大型空分领域新局面；签订国内首个出口海外大型液化天然气装置的绕管换热器项目。公司重点提升项目交付能力，宝武清能、曲沃、呼和浩特、中东地区DP项目等国内外多个重要项目顺利推进，2023H1公司实现海外收入3.7亿，同比+346.9%，推动公司营收、利润实现稳定增长。高毛利海外项目确认收入占比提升，推动公司业绩增长、盈利能力提升。2023H1公司毛利率为24.0%，同比+7.4pp，净利率为10.0%，同比+2.9pp；期间管理