开源证券：澳华内镜（688212）-公司信息更新报告：业绩符合预期，研发与市场战略投入有望开花结果

澳华内镜(688212)业绩稳定释放，AQ200和AC-1产品有望国内进一步放量，维持“买入”评级公司2021年实现营收3.47亿，同比增长31.82%；归母净利润0.57亿，同比增长208.16%；扣非净利润0.48亿，同比增长288.20%；经营性现金净流量0.66亿，同比下降7.51%；EPS0.55元/股（+0.36元/股）。2021年度营业收入稳定增长主要原因：一是体检早筛等需求释放，二是公司加大市场推广力度，获得临床认可。分产品来看，内窥镜设备营收实现31.59%的增长，内窥镜诊疗耗材营收实现31.51%的增长，内窥镜维修服务营收实现75.84%。其中国内营收占比为71.9%（+8.8pct），同比增长50.23%。海外营收基本不变，系海外部分地区营销人员无法出国市场推广受阻所致，随着海外疫情常态化，国外业绩有望恢复释放。我们维持对公司2022、2023年的盈利预测不变，新增对2024年的盈利预测，2022-2024年归母净利润分别为0.77、1.01、1.48亿元，对应EPS分别为0.58、0.76、1.11元/股，当前股价对应P/E分别为81.1、61.9、42.3倍，