开源证券：安恒信息（688023）-公司信息更新报告：疫情下Q1收入仍快速增长，全年净利率有望回升

安恒信息(688023)新兴安全赛道领先厂商，维持“买入”评级由于公司投入持续加大，我们下调公司2022-2023年归母净利润预测为1.47、1.94亿元（原预测为1.59、2.21亿元），新增2024年预测为2.53亿元，EPS为1.87、2.47、3.23元/股，当前股价对应2022-2024年PE为69.4、52.6、40.2倍，考虑公司在新兴安全赛道的卡位及长期成长潜力，维持“买入”评级。2021年收入高速增长，投入加大导致利润承压2021年公司实现营业收入18.20亿元，同比增长37.59%，分产品来看，安全基础产品实现营业收入5.28亿元，同比增长14.51%；安全平台产品实现收入5.88亿元，同比增长31.99%，安全服务实现收入5.89亿元，同比增长59.83%。公司实现归母净利润1380.65万元，同比下滑89.71%；实现扣非归母净利润-7959.46万元，同比下滑165.91%。公司归母净利润下滑主要由于：（1）公司全年销售毛利率为63.96%，下降5.01个百分点。（2）公司加大市场及研发投入，销售费用率、研发费用率及管理费用率分别为34.93%、29.42%、