中银证券：罗莱生活（002293）-家纺主业全年稳健增长，Q1疫情致业绩波动

罗莱生活(002293)公司2022年4月19日发布2021年公司年报和2022年Q1季报，2021年公司实现收入57.6亿元，同比增长17.30%，归母净利润7.13亿元，同比增长21.92%。2022Q1公司实现收入12.86亿元，同比下降2.49%，归母净利润1.59亿元，同比下降12.81%。公司家纺主业稳健，维持买入评级。支撑评级的要点家纺主业快速拓店拉动收入增长，家居业务高速增长。家纺主业方面，2021年公司积极进行品牌建设和渠道拓展，通过增强产品品质、推进IP合作等方式增强品牌竞争力，家纺主业（纺织品业务）收入增长17.47%至37.25亿元，其中线下渠道公司增强门店拓展，在巩固一二线市场优势的同时，积极向三四线城市进行渗透，2021年净开店245家（直营/加盟分别净增4/241家）至2481家。线上保持与天猫、京东、唯品会等大型平台合作基础上，积极布局短视频平台，取得较好效果，线上增长13.59%至16.12亿元。家具业务方面，2021年美国疫情后周期房地产市场回暖，相关消费需求增加，公司美国地区莱克星顿品牌业务增长较好，收入增长21.07%至11.13亿元，净利润增长