中银证券：太极股份（002368）-应用业务增长四成，国产基础软件兑现成长

太极股份(002368)公司发布2021年年报，全年实现营收105.0亿元（+23.1%）、归母净利润3.7亿元（+1.2%），扣非净利润2.8亿元（-6.3%）。业绩符合预期，维持买入评级。支撑评级的要点智慧应用快速增长表现优秀。收入季度性波动减弱，Q4收入35.0亿（-8.0%，去年基数较高）。网络安全业务收入大幅增长44%至44.9亿。依托“云+数+应用+生态”一体化服务模式，智慧应用与服务业务收入增长40%至22.6亿，超市场预期；产品化进一步提升带动毛利率升至40.6%（+3.7pct）。云服务微增3.3%至7.0亿。系统集成业务（收入29.0亿，-2.8%）占比从35.0%降至27.6%。销管费用率持续三年从14.9%降至9.4%；研发费用率则从2.9%增至5.4%。数字政府迎顶层政策支撑。2022年4月19日，中央深改委会议审议通过《关于加强数字政府建设的指导意见》，指出要打造泛在可及、智慧便捷、公平普惠的数字化服务体系，政策支持下，数字政府市场空间有望进一步扩大。公司通过打造“一网通办”、“一网统管”和一体化社会管理产品体系，新中标北京、海南等多个省市的省部级数字政府项