东吴证券：华峰测控（688200）-2023年中报点评：业绩短期承压，静待封测行业需求回暖

华峰测控(688200)事件：公司发布2023年中报。2023H1收入端短期承压，静待下半年封测景气回暖2023H1公司实现营业收入3.81亿元，同比-29.50%，其中Q2实现营业收入1.81亿元，同比-35.58%，收入端表现较为疲软，主要系全球半导体行业仍处于下行周期，封测行业需求处于底部，公司测试机需求短期承压。1）细分客户结构来看，在稳固封测厂客户竞争力的同时，公司不断拓展IC设计、IDM客户，我们判断2023H1公司非封测厂客户的收入占比快速上升。2）细分产品结构来看，在STS8200的基础上，我们判断以STS8300平台为主的混合和功率模块测试设备收入占比快速提升。展望下半年，半导体行业景气触底复苏背景下，我们判断国内封测需求有望逐步企稳回暖，叠加海外市场开拓、功率测试快速放量，公司收入端有望明显改善。毛利率明显下降&费用率上提，2023H1净利率出现一定下滑2023H1公司归母净利润为1.61亿元，同比-40.39%，其中Q2实现归母净利润0.87亿元，同比-41.63%。2023H1销售净利率和扣非销售净利率分别为42.27%和40.92%，分别同比-7.72pct和