华西证券：上海银行（601229）-财富业务驱动营收，资产质量略显压力

上海银行(601229)事件概述上海银行发布年报：2021年实现营业收入562.30亿元(+10.81%，YoY)，营业利润235.58亿元(+5.54%，YoY)，归母净利润220.42亿元(+5.54%，YoY)；2021年末总资产26531.99亿元(+7.76%，YoY；+0.04%，QoQ)，存款14504.30亿元(+11.81%，YoY；-0.41%，QoQ)，贷款12237.48亿元(+11.44%，YoY；+0.93%，QoQ)。净息差1.74%(-8bp，YoY)；不良贷款率1.25%(+6bp，QoQ)，拨备覆盖率301.13%(-30.64pct，QoQ)，资本充足率12.16%(-0.21pct，QoQ)；年化ROE11.80%(-0.29pct，YoY)。拟派现0.4元/股，分红率27.06%。分析判断:代理类中收高增拉动全年业绩改善，Q4运营和信用成本加大拖累利润负增上海银行2021年全年业绩较2020年改善，营收、PPOP和归母净利润分别同比+10.8%/7.2%/5.5%，较上年分别提升8.9pct/4.1pct/2.6pct，资产扩表增速放缓和息差收