东吴证券：好太太（603848）-2021年报点评：业绩基本符合市场预期，智能家居产品增速靓丽

好太太(603848)全年业绩基本符合市场预期。公司2021年实现营业收入14.25亿元，同比+22.88%；归母净利润3.00亿元，同比+12.97%；扣非后归母净利润2.79亿元，同比+22.40%。2021Q4公司实现营业收入4.77亿元，同比+2.26%；归母净利润0.82亿元，同比-28.39%；扣非后归母净利润0.95亿元，同比-4.97%。智能家居产品持续升级，渠道改革成效显著。分产品看，1）智能家居产品收入10.82亿元，同比+53.70%，智能锁产品融合感知技术及智能控制研发出新产品，智能晾晒新品超薄系列等深受市场欢迎；2）晾衣架产品收入3.11亿元，同比-23.93%；3）其他产品收入0.26亿元，同比-16.54%。分渠道看，2021年电商渠道收入6.78亿元，同比+38.90%。公司积极拓宽线上电商渠道销售，2021年公司拓展小米商城/苏宁/拼多多等新渠道，并维持京东自营/天猫家装/京东FCS渠道领先地位；公司推进线下渠道变革，加快省运营平台落地，截至2021年末省运营平台近300家，持续提升终端市场份额。此外，公司大宗业务开拓晾衣机市场，中标情况良好，有望进一