中国银河：川投能源（600674）-杨房沟、两河口全部投产，沿江新能源打开新成长空间

川投能源(600674)核心观点：事件：公司发布2021年年报，全年实现营业收入12.63亿元，同比增长22.52%；实现归母净利润30.87亿元（扣非30.24亿元），同比增长-2.35%（扣非增长-0.46%）。公司同日发布2022年一季报，一季度实现营业收入1.74亿元，同比增长-18.18%；实现归母净利润5.58亿元（扣非5.53亿元），同比增长-13.69%（扣非增长-14.13%）。杨房沟、两河口投产发电，新能源与水电项目持续拓展2021年内，杨房沟全部4台机组以及两河口6台机组中的5台陆续投产（另外1台于2022年3月投产）。公司参控股装机达到34.63GW（不含三峡能源与中广核风电，同比+17.6%），权益装机达到12.52GW（同比+28%）。此外公司投资超17亿元入股中广核风电项目，拓展新能源行业版图；完成了亭子口公司20%股权和玉田公司71%股权的收购工作，拓展优质水电项目；金沙江银江水电站进度超预期，提前一年实现大江截流。2021年公司营业总收入同比增加2.32亿元，主要原因是子公司川投电力于2020年7月新增并表3家水电公司，导致川投电力2021年营收同比增