华安证券：奥士康（002913）-汽车、服务器业务增长迅猛，盈利能力持续改善

奥士康(002913)事件公司4月19日盘后公司披露2021年年报与2022年第一季度报告：①公司2021年实现营业收入44.35亿元，同比增加52.38%；实现归母净利润4.90亿元，同比增加40.35%；扣非后归母净利润为4.36亿元，同比增加49.75%。②公司2022年一季度实现营业收入10.58亿元，同比增加18.58%；实现归母净利润1.49亿元，同比增加37.34%；扣非后归母净利润为1.10亿元，同比增加6.34%。扩产释放业绩弹性，汽车、服务器产品表现亮眼公司21年业绩符合预期。在PCB大宗原材料价格持续上涨及供应紧张、生产成本增加、疫情持续影响的大环境下，公司业务仍持续大幅增长，其主要原因为：①新扩产能完成试产和量产，为公司产能储备增添新的力量。截至21年底，公司PCB总产能超过170万平米/月，年总产量近700万平米，同比大增58%。其中新增产能主要为益阳A1、A2、A3工厂以及肇庆A6、A8、A9工厂基地目，其下游主要应用为汽车电子、AR/VR元宇宙相关类产品、MiniLED、服务器、高端消费电子等产品。目前公司新产能爬坡顺利、厂房空间充裕，未来仍有较大的扩产空