中航证券：神工股份（688233）-年报点评：业绩增长亮眼，卡位先进半导体材料

神工股份(688233)公司发布2021年年度报告：2021年公司实现营收4.74亿元(同比增速146.69%)，归母净利润2.18亿元(同比增速117.84%)；其中，2021Q4单季度公司实现收入1.24亿元（同比增速57.55%，环比增速-14.48%），归母净利润0.50亿元（同比增速16.55%，环比增速-28.12%)。公司主要产品为刻蚀用单晶硅材料，用于生产硅电极，而硅电极是晶圆制造刻蚀工艺的核心耗材。公司刻蚀用单晶硅材料按直径覆盖了从14英寸至22英寸所有规格，具备国际竞争力，外销占比82%，主要销售给日本、韩国等国的硅零部件加工厂，公司全球市占率维持在13%-15%。随着国内外晶圆厂加速建设，台积电、三星、英特尔、中芯国际等都已公布了数十亿至数百亿美元不等的2022年资本开支计划，有望带动对上游设备和材料厂商的需求。刻蚀硅材料高速增长，产品结构优化：公司刻蚀用单晶硅材料2021年实现149.5%的高速增长，而且产能在逐步提升中；产品结构继续优化升级，利润率较高的16英寸及以上产品收入占比进一步提升，从2020年度的23.75%上升至2021年度的26.32%，毛利率为