西南证券：四方光电（688665）-2021年年报点评：业绩增长超预期，横向业务持续拓宽

四方光电(688665)事件：公司发布2021年年度报告，2021年全年实现营收5.5亿元（yoy+77.8%），归母净利润1.8亿元（yoy+112.7%）。其中Q4单季度实现营收1.7亿元（yoy+31.4%），归母净利润5683.3万元（yoy+50.1%）。营收净利贴近预告上沿，加速拓展下游应用领域。2021年公司气体传感器实现营收4.9亿元（同比+103.7%），主要系空气品质与医疗健康气体传感器的应用领域增加、车载传感器进入量产期等原因导致，其中CO2和粉尘传感器营收实现高速增长，分别达到256.8%和61.8%。此外，公司通过将核心部件激光管、风扇的自产率提升至84.7%、74.8%，推动该业务毛利率达到50.6%（同比+7.6pp），整体毛利率达到50.9%（同比+4.1pp）。费用率略有下降，其中管理费用率为3.8%（同比-0.7pp），销售费用率为5.8%（同比-0.6pp）。横向布局热失控等多领域，安全监控传感器迈入新蓝海。2021年公司抓住市场的新增需求，前瞻布局新能源汽车以及冷媒监测领域。新能源汽车领域：随着《电动汽车用动力蓄电池安全要求》国家标准于2021年