西南证券：上海建工（600170）-业绩亮眼，推进全国、全产业、全生命周期战略

上海建工(600170)投资要点事件：公司发布2021年年报，2021年全年实现营业收入2810.6亿元，同比增长21.5%，实现归属股东净利润37.7亿元，同比增长12.5%，EPS0.42元。施工业务稳中求进，地产业务高增长。公司2021年实现营业收入2810.6亿元，同比增长21.5%，实现归属股东净利润37.7亿元，同比增长12.5%。分业务来看，公司建筑施工业务规模进一步扩大，收入2381.7亿元，同比增长22.8%；建材工业业务规模持续提升，收入166.6亿元，同比增长12.0%；公司加快房产项目去化和交房，收入138.5亿元，同比增长119.5%，收入规模翻番；设计咨询和城市建设投资业务收入52.4亿元、13.0亿元，同比降低3.0%、9.5%。核心业务毛利规模提升，成本管控成效初显。2021年公司实现毛利润262.0亿元，建筑施工的毛利规模较上年同期增长了35.1%，实现毛利率9.4%，与上年同期相比降低0.2个百分点。公司毛利率降低主要系房地产调控政策，公司房产开发业务毛利率7.3%，同比下降13.7pp。期间费用率7.2%，同比略有增加，主要系司融资规模扩大，利息支