国信证券：奥特维（688516）-光伏串焊机龙头，新业务突破打开更大成长空间

奥特维(688516)2021年收入同比增长78.93%，归母净利润同比增长138.63%。公司2021年实现营收20.47亿元，同比增长78.93%；归母净利润3.71亿元，同比增长138.63%，业绩大幅增长主要系光伏行业向好带动公司产品销量大增所致。公司2021年毛利率/净利率为37.66%/17.95%，同比提升+1.60/+4.37个pct，盈利能力持续增强主要系公司光伏设备技术领先、产品持续更新迭代，同时期间费用率控制良好所致，2021年公司销售/管理/研发/财务费用率为3.82%/5.39%/7.08%/1.00%，同比变动-0.50/-0.99/+0.98/+0.22个pct，研发费用率提升主要系公司加大研发投入，研发材料和人员薪酬增加所致。公司经营性现金流净额3.17亿元，同比增长106.78%，回款良好。串焊机业务保持高速增长，单晶炉/锂电/半导体业务突破打开新空间。公司是全球光伏组件串焊机龙头，业务纵向延伸至硅片分选机、单晶炉及电池烧结退火一体炉等设备，横向拓展至锂电模组/PACK生产线和半导体键合机。分业务看，公司光伏设备/锂电装备业务2021年收入分别为17.