中银证券：比音勒芬（002832）-全年业绩表现优异，2022Q1延续高增长

比音勒芬(002832)公司2022年4月15日发布2021年公司年报和一季度报告，2021全年公司实现收入27.20亿元，同比增长18.09%，归母净利润6.25亿元，同比增长25.20%。2022年Q1公司实现收入8.10亿元，同比增长30.16%，归母净利润2.13亿元，同比增长41.29%。公司有望维持高增长，维持买入评级。支撑评级的要点2021品牌力提升显著，全年业绩表现优秀，线上亮眼，2022Q1延续高增。2021全年公司线上线下发力，公司实现收入27.20亿元，同比增长18.09%。线下方面，门店扩张拉动收入25.97亿元，同比增长16.84%。公司持续扩张门店数量，2021年店铺数量净增121家（加盟/直营分别净增75/46家）至1100家。品牌形象和服务升级拉动单店收入增加4.83%至236.13万元，未来内生增长有望进一步增强。线上方面，公司积极布局多平台取得较好成效，拉动收入高速增长24.76%至1.23亿元。2022年Q1在零售环境有所波动的背景下，公司实现收入8.10亿元，同比高速增长30.16%，净利润2.13亿元，同比增长41.29%，轻奢品牌形象进一步加