上海证券：双良节能（600481）-22Q1业绩点评：净利同比增长341%，硅片进展超预期

双良节能(600481)公司22Q1盈利超预期公司发布2022年一季报：2022Q1公司实现营收17.34亿元，同比+299.50%；归母净利润1.21亿元，同比+340.80%；扣非后归母净利润1.01亿元，同比+638.43%。硅片一期项目产能爬坡顺利，二期建设进展超预期公司单晶硅一期项目已经实现8GW产能，一季度出货0.9GW。公司在包头的单晶一厂560台1600型单晶炉（约8GW产能）已经实现全面投产，22年一季度实现硅棒/硅片（182/210mm）出货约0.9GW。公司预计22年年内将尽快实现20GW+的年产能，并布局N型硅片生产。公司启动二期项目建设，进展超预期。公司单晶硅二期项目（20GW）已于4月6日开工建设，二期总投资62亿元，预计建设期两年，目前建设进度超预期，正在逐步投产。公司预计到2023年，将尽快实现40GW+的年产能。与宇晶合作切片业务，优势互补合作共赢公司与宇晶和江苏永信成立合资公司，公司持股20%，共同投资建设25GW大尺寸硅片项目，落地盐城开展切片业务。我们认为公司与宇晶合作将形成产业链协同，充分利用双方在光伏产业链环节中的优势，有助于保障公司切片产能