东吴证券：海天精工（601882）-2026中报点评：业绩稳健增长，高端机床国产替代进程加速

海天精工(601882) 投资要点 业绩增长提速，高端机床需求旺盛：2026H1公司实现营收20.05亿元，同比+20.55%；实现归母净利润2.83亿元，同比+19.38%；实现扣非归母净利润2.19亿元，同比+3.31%。公司营收增长主要受益于新兴产业快速发展和国产化替代加速，国内高端机床装备需求旺盛。分产品看：机床销售实现营收19.73亿元，同比+20.69%；配件及其他实现营收0.19亿元，同比-20.97%。单季度看：2026Q2公司实现营收11.90亿元，同比+28.90%；实现归母净利润1.72亿元，同比+24.25%；实现扣非归母净利润1.51亿元，同比+19.02%。 毛利率略有下滑，汇兑损失致使财务费用增加：2026H1公司综合毛利率为25.78%，同比-0.35pct；销售净利率为14.12%，同比-0.15pct。单Q2看，公司综合毛利率为25.92%，同比-0.38pct；销售净利率为14.43%，同比-0.55pct。分产品看，机床销售/配件及其他毛利率分别为25.55%/23.53%，同比分别-0.25pct/-11.14pct。2026H1公司期间费用率