华安证券：东方雨虹（002271）-高质量成长延续，渠道变革与多元化发展优势凸显

东方雨虹(002271)主要观点：事件：公司发布2021年年度报告，报告期内实现营业收入319.34亿元，同比增长46.96%；实现归母净利润42.05亿元，同比增长24.07%。2021年行业压力期保持高质量成长，激励计划考核目标顺利达成分季度来看，公司2021Q1-Q4单季分别实现营业收入53.77/88.52/84.53/92.52亿元，分别同比增长118.13%/40.11%/36.46%/37.01%；分别实现归母净利润2.96/12.41/11.41/15.27亿元，分别同比增长126.08%/28.48%/10.37%/21.32%。公司2021年3月27日发布2021年股票期权激励计划，业绩考核条件为以2020年扣非归母净利润为基数，2021-2024年扣非归母净利润增长率不低于25%/56%/95%/144%；且2021-2024年应收账款增长率不高于营业收入增长率。公司2021年实现扣非归母净利润38.67亿元，同比增长25.10%；截至2021年底，公司应收账款余额为97.03亿元，同比增长42.70%，小于营收46.96%的增长率，顺利达成第一期考核目标。202