开源证券：云图控股（002539）-公司信息更新报告：化肥与联碱业务全面景气，龙头业绩持续保持高增长

云图控股(002539)磷、复肥与联碱业务景气上行，公司业绩持续增长，维持“买入”评级根据公司公告，2021年公司实现营业收入148.98亿元，同比+62.74%；实现归母净利润12.32亿元，同比+147.06%。2022年Q1，公司预计实现归母净利润4.5-4.8亿元，同比增长149.15%-165.76%。2021年以来，公司复合肥、联碱、磷化工等产品毛利率同比增长，公司业绩持续增长。我们调增公司2022-2023年及新增2024年盈利预测，预计公司归母净利润分别为18.36（+5.79）、22.73（+9.10）、24.42亿元，EPS分别为1.82（+0.58）、2.25（+0.90）、2.42元/股，当前股价对应PE分别为8.3、6.7、6.3倍，维持“买入”评级。磷化工、联碱、复合肥产品价格上涨，公司单季度业绩持续增长据百川盈孚、Wind与卓创资讯，2021年Q4黄磷市场均价为38,871元/吨，环比+23.10%；轻碱与氯化铵均价分别为3,246、1,136元/吨，环比分别+42.81%、+5.62%。公司拥有黄磷年产能6万吨、联碱双60万吨，充分受益于黄磷、联碱产品价