光大证券：江苏银行（600919）-2021年年报点评：营收盈利延续高增，信贷结构持续优化

江苏银行(600919)事件：4月12日，江苏银行发布2021年年报，2021年实现营业收入637.71亿元，同比增长22.6%，实现归母净利润196.94亿元，同比增长30.7%。点评：营收盈利延续高增。2021年江苏银行营收、归母净利润同比增速分别为22.6%、30.7%，同比增速较21年前三季度分别变动-2.1、0.2pct。其中，21Q4单季营收、归母净利润同比增速分别为17.1%、31.5%，较上年同期分别变动-6.3、18pct，收入端增速放缓但仍维持相对高位。从业绩拆分来看：（1）2021年规模对盈利贡献为31%，较前三季度提升0.5pct，息差贡献为23.4%，较前三季度下降6.1pct，反映出在息差边际承压情况下，江苏银行“以量补价”实现了盈利的稳中向好；（2）非息收入贡献为21.4%，较前三季度提升6.4pct，这主要得益于去年四季度债券利率下行带来的资本利得增长。（3）拨备贡献为0.7%，较前三季度提升9.5pct，一定程度上反哺了利润增长。信贷增速维持高位。2021年末，江苏银行总资产同比增速为12.0%，较21Q3末下降1.99pct，但总资产环比增速较21Q