万联证券：光威复材（300699）-点评报告：军民两融有序扩产，助力公司稳健增长

光威复材(300699)报告关键要素:2022年4月12日，光威复材发布了2021年年度报告。公司2021年实现营业收入26.07亿元，同比增长23.25%；实现归属于上市公司股东的净利润7.58亿元，同比增长18.18%。同日，公司公布2022年第一季度业绩预告。公司预计2022年一季度将实现归属于上市公司股东的净利润2.07亿元，预计同比下降5.37%。投资要点:高端碳纤维项目产线投产、风电预浸料开发顺利，全年业绩维持稳健增长：分季度来看，公司Q4实现营业收入6.45亿元，同比增长25.82%，环比下跌5.11%；实现归母净利润1.4亿元，同比增长19.5%，环比下跌23.9%。Q4业绩环比下滑以及全年利润增幅小于营收增幅，主要系下半年定型碳纤维产品价格下降，碳梁原材料碳纤维、树脂等价格大幅上涨所致。分业务板块来看，2021年公司碳纤维及织物业务实现营收12.75亿元，在下半年部分产品价格下滑的情况下依旧实现同比增长18.32%，主要得益于报告期内公司募投项目中的T700级、MJ系列产品新增产能陆续批量生产交付形成新的业绩增长点；同时T800级系列产品也在报告期内实现了验证性批量生