东莞证券：电子行业双周报：英伟达FY26Q3业绩超预期，关注AIInfra产业链

投资要点： 行情回顾及估值：申万电子板块近2周（11/07-11/20）累计下跌7.33%，跑输沪深300指数4.60个百分点，在申万行业中排名第31名；板块11月累计下跌6.16%，跑输沪深300指数4.53个百分点，在申万行业中排名第30名；板块今年累计上涨38.97%，跑赢沪深300指数22.96个百分点，在申万行业中排名第5名。估值方面，截至11月20日，SW电子板块PETTM（剔除负值）为56.82倍，处于近5年94.90%分位、近10年89.80%分位。 产业新闻：（1）腾讯刘炽平在电话会上表示，理想的蓝图是，微信最终会推出一个AI智能体，帮助用户在微信内部利用AI完成很多任务。（2）Google正式发布Gemini3大模型，该模型包含了原生多模态、推理、Agent等多种能力，性能大幅领先Anthropic的ClaudeSonnet4.5模型和OpenAI的GPT-5.1模型。（3）谷歌推出NANOBANANAPRO（Gemini3Pro 图像），全新一代尖端图像生成与编辑模型。谷歌表示，其全新图像模型NanoBananaPro能够生成更清晰的图像，并支持多种语言的更精确、